打算在希腊扎根的华人，应该特别关注两个宏观指标，其中一个就是希腊国债占GDP的比例……

最近这段时间，我在重读桥水基金创始人瑞·达利欧的《债务危机》。读这本书，我不由自主地联想到希腊的主权债务危机……我个人认为，打算在希腊扎根的华人朋友，应该特别关注希腊两个宏观指标：一个指标是人口，一个指标是国债占GDP的比例。

关于希腊的国债问题，过去三年里，我已经写过不下10篇文章：

2019年，希腊政府广义总债务为3310.63亿欧元，占希腊GDP的比例是176.6%。2019年，希腊有1072万人口，这相当于每个希腊人扛着30882.7欧元的政府广义总债务。

霍庆川，公众号：我们在希腊每个希腊人扛着多少钱的政府债务？

希腊的主权债务及主权债务占GDP的比例：

2017年，3174.81亿欧元，179.2%；

2018年，3347.21亿欧元，186.2%；

2019年，3310.73亿欧元，180.5%；

2020年，3410.23亿欧元，205.6%。

霍庆川，公众号：我们在希腊希腊国家账本中的数字和秘密……

希腊国债的规模在3500亿欧元左右，利息相差1个百分点，意味着35亿欧元的利息。我匡算了一下，如果希腊国债的平均利息超过2%的话，希腊政府很可能连国债利息都无法承担……

霍庆川，公众号：我们在希腊希腊10年期国债收益率的变迁及背后的故事

即便是美国这样一个可以通过铸币税在全球收获巨大利益的国家，巨额的国债都算是美国数一数二的政治问题、经济问题和社会问题。未来10-20年，美国大概率会爆发足以彻底改变美国、改变世界的国债危机……对于希腊这样一个在历史上多次发生主权债务危机的国家来说，能否妥善、有效处理国债问题，不但直接关系到1000万希腊公民的命运，也会直接影响在希腊侨居生活的100万外国公民的命运。

希腊要想降低主权债务与GDP的比例，可以从两个方面入手：一是发展经济，做大GDP；二是偿还债务，缩小国债规模。

对于希腊这样一个人口严重老龄化的入门级发达国家，在未来10-20年的时间长度内，能实现年化2%-3%的经济增长，已经非常不错了——如果考虑到年度通货膨胀率在1%-2%，希腊经济的实际年度增度只有1%-2%。

要偿还债务，就要努力实现财政盈余——财政收入大于财政支出。要实现财政财政盈余，希腊政府可以：

1、长期保持较高的税负标准。举个例子，希腊是欧盟的一个穷国，但希腊却是欧盟汽油价格最贵的国家之一，主要原因就是希腊政府在汽油里加入了“特别消费税”。

在希腊汽油1.86欧元/升当中，包含了希腊政府征收的0.888欧元，约占希腊汽油零售价的47.7%，几乎占了一半。看到这里，你明白希腊汽油价格为什么贵了吗？在希腊，给汽车加油的过程，同时也是向希腊国库投币的过程。

霍庆川，公众号：我们在希腊希腊是欧盟汽油价格最贵的国家之一，希腊的汽油为什么这么贵？

2、控制（缩减）社会福利。举个例子，希腊的公立医疗和公立教育，是非常糟糕的。抛开积重难返的体制和机制问题，希腊政府投入不足也是一个非常重要的制约因素。

2020年，希腊政府在国民卫生健康的公共支出为110.75亿欧元，占希腊政府公共支出的11.2%，占希腊GDP的比例为6.7%，比欧盟各国的平均水平（8.0%）低了1.3个百分点，在欧盟27个国家中排名第17位。

霍庆川，公众号：我们在希腊希腊政府在卫生健康上花了多少钱？

对于希腊民众而言，无论是保持较高的税负标准还是控制（缩减）社会福利，都是不舒服的，甚至是痛苦的。没办法，希腊人民需要为过去的错误买单；希腊人民未来要经历数十年的艰难还债岁月，才可能迎来光明——当然，也有可能倒在黎明之前的黑暗中……

希腊主权债务还是一个巨额数字，希腊主权债务占GDP的比例还高得离谱。欧盟委员会即将解除对希腊财政支出的监管，并不意味着希腊主权债务危机已经得到彻底解决，这仅仅是一个带有政治象征意味的宣示，类似希腊还清国际货币基金组织（IMF）的贷款。

霍庆川，公众号：我们在希腊欧盟解除对希腊的监督，这意味着希腊主权债务危机彻底解决了吗？

霍庆川

2022年8月16日于希腊雅典松涛湾

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